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一个资深交易员随笔

2019-08-18 点击:1502

  下周一决战全新科创板。

  科创板走到这一步,不容易。有人修改问题,有人美化业务,有人生蹭概念,有人半路落跑。

  终于,下周一新股亮相。有人肯定是开盘就跑,有人必然半路接货。500万科创投资账户,到底买什么,卖什么,有无令人信服的逻辑?

  要我说,逻辑只有三个:

  其一,财务数据,也就是三张报表,通过勾稽关系的建立,来判定公司的质量;

  其二,行业访谈,销售可以美化,毛利率或云山雾罩,故行业对手证言很重要;

  其三,形象定位,有人适合短炒,有人再美也无人搭理,要判断个股形象定位。

  一句话,第一个看财务,第二个看产业链地位,第三个看游资态度。第三点,你别笑,在A股,我首先不看社保态度,不看公募态度,不看券商资管态度,首先要看游资,因为很多人短炒,游资态度胜过养老基金。

  下面说细致一点。

  从财务质量来看,核心指标肯定还是ROE,基本都超过了10%,很赞,看来高发行定价也是有道理的。个别公司的ROE突破40%(当然,我看后续根本无法维持),真是太适合短线股东了。

  从行业地位来看,大都

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  不错,如果行业做充分细分,三分之一公司都是行业翘楚,上市之后,上市代码必能增强其行业地位,估值有望显著超越发行价。记住,龙头有龙头的估值溢价,还有新股溢价,第一批比主板同行溢价50%甚至100%,有什么不可以?

  从估值高低来看,发到40倍+的公司不少,与创业板当前估值相当。我说一句拗口的话:前者不贵,后者太贵。发行人从打新散户那里抢夺了不少利润。有意思!其实我赞成如此。为什么要让上千万不从事交易的人,平白获得无风险利润呢?

  从交易活性来看,很显然,其中至少有5家公司,已经成为全国牛散的高端关注,行业前景巨大,目前市值较小,股东支持强劲,技术专利众多,下游客户均为行业翘楚,核心产品订单增速较快。最关键的是,流通股占比也很重要,个别公司仅仅为10%,这些公司一旦发热,会更热。

  我对科创板25家企业的打分,不仅仅是看PE倍数,要结合这些公司迥异于主板公司的特点。既要看静态市盈率,也要看增长动态市盈率,既要看营收排名规模,也要看当下的市销率(PS),既要看税后利润,也要看企业价值倍数(EVEBIDA),既要看PE和PB,也要看市盈增长比例(PEG)。

  甚至,刚才还说了,连流通股占比也要考虑进去。最低的华兴源创在这一点,肯定要比福光股份更好,对不对?

  甚至,投行在项目里,究竟跟不跟投,投了多少,也很重要,我们的信息和投行比,当然会差一些,而他们的钱的态度,就很值得参考了。当然,网下中签率如何,是否值得参考?这就不好说了。我也不细致解释了。

  好了,不多说了,我的打分为三档。第一档叫有趣,第二档叫很有趣,第三档叫太有趣了。打分如下:

  有趣的一档:虹软科技;交控科技;光峰科技;航天宏图;中国通号;南微医学;西部超导;新光光电。

  很有趣一档:睿创微纳;澜起科技;方邦股份;嘉元科技;沃尔德;铂力特;乐鑫科技;天准科技。

  太有趣一档:华兴源创;杭可科技;容百科技;福光股份;中微公司;安集科技;心脉医疗;翰川智能;天宜上佳。

  我特意声明下,这个打分三档,是看看一个企业的基本面综合如何。和二级市场的股价毫无关系,因为股价不可预测,也不应该去预测。

  再说一次,没有涨跌幅的二级市场,其短期涨跌,无人可以预料(长期价值,倒是可以尝试模拟去推测一下。)毕竟二级市场风险太大,大家应该高度对资金,对自己负责,独立决定,谨慎从事。

  毕竟是第一日,很多资金都决定视情况而动,不会执着。因此,你也要随机而动。不过,我想,反正就那么一点股票,你何必卖?不如留着看看。关键的,是第六个交易日,不是第一个。

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